É melhor aplicar no Tesouro IPCA mais longo possível ou aplicar em um CDB IPCA a cada dois anos? E atualização do patrimônio de JAN/23

“Vitimas não procuram soluções, procuram culpados.”

Esse questionamento partiu de um colega de trabalho, que me perguntou no que era melhor a esposa dele investir para a aposentadoria: em um título do tesouro IPCA+ ou em um CDB IPCA+ que paga juros maiores. Quase no reflexo eu respondi que o tesouro seria melhor, talvez por anos ouvindo o Bastter e suas voadoras, taxa não ganha de tempo, etc.

Mas eu fiquei com a pulga atrás da orelha e decidi fazer os cálculos, eu sabia que uma boa vantagem do tesouro é de pagar o imposto de renda só no final. Eu sabia que meu pensamento estava certo qualitativamente, mas estaria certo quantitativamente? Quanto o CDB tem que pagar a mais de juros para valer a pena?

Peguei os dados disponíveis no dia:
Tesouro IPCA 2045 = 6,36% a.a
CDB IPCA 2 anos = 8,49% a.a

Fazendo os cálculos com a taxa do título do tesouro, depois de 22 anos, já liquida de IR, chegamos a uma rentabilidade de 245,02%.
Fazendo os cálculos com a taxa do CDB, fazendo 11 aplicações consecutivas de 2 anos com a mesma taxa, descontando o IR e aplicando apenas o líquido, chegamos a uma rentabilidade de 366,88%.

Confesso que na hora tomei um susto, pois esperava que o tesouro rendesse mais. Conferi os cálculos, coisa que não teria feito se o resultado desse o que eu esperava. Restava então calcular qual a taxa do CDB que rende igual a um título do tesouro de longo prazo, e a taxa encontrada para esse caso foi 6,78%. Ou seja, uma diferença na taxa de 0,42% já paga o fato de você estar pagando o IR adiantado no CDB, bem menor do que a diferença de 2,13 oferecida hoje.

Já vejo vocês alvoroçados reclamando.
Mas Mendigo, os cálculos foram feitos considerando uma taxa fixa do juro do CDB e é impossível que eu consiga essa taxa a cada dois anos. Correto, mas se você estivesse investindo mensalmente no tesouro também não conseguiria a mesma taxa até o final, tanto no CDB, quanto no tesouro você conseguiria as taxas de mercado, e o que vale para dizer se um vai render mais do que o outro é a diferença da taxa.

Nesse ponto muitos ficariam tentados a dizer que o CDB é melhor. Mas tenham cuidado, não existe melhor investimento assim no seco, existem melhores investimentos dependendo do nível de risco, da liquidez desejada, do nível de trabalho com a gestão do patrimônio e da disciplina financeira de cada um. Não adianta nada alguém ver aqui que o CDB rende mais se essa pessoa a cada dois anos de vencimento do CDB vai ceder à tentação e ao canto da sereia daquele investimento que estiver na moda, enquanto se tivesse colocado apenas o valor no tesouro e esquecido, estaria melhor na aposentadoria.

Então eu fiquei matutando se investir no tesouro teria alguma vantagem. Então a conclusão que eu cheguei é de que é bom investir no tesouro quando você pega uma taxa “boa” para travar essa taxa por um longo tempo. O X da questão é o que é uma taxa boa?
Assim eu peguei as taxas do tesouro IPCA mais longo disponível na data desde janeiro de 2007 e saiu esse gráfico aí:




Vemos que nos últimos 16 anos as taxas só passaram uma vez de 8% e algumas vezes de 7%. Alguém de melhor qualidade faria um tratamento estatístico nesses dados e te diria qual o valor da taxa que é boa em 95% do tempo. O Mendigo tosco aqui vai no olhômetro e diz que travar uma taxa acima de 6,5% parece uma boa. Lembrando que isso são dados que se referem ao passado, não ao futuro. Assim se o Brasil continuar mais ou menos na mesma os números têm maior chance de servirem para alguma coisa. Caso o Brasil melhore ou piore muito esses números têm tendem a refletir menos a realidade.

E dizem que a sorte não cumpre o seu papel. Eu, mesmo não sabendo de nada disso na época, travei um terço do meu patrimônio em 2016 em IPCA+7,10% 2035. Que a fortuna continue protegendo os mendigos e as crianças.


Patrimônio de JAN/2023

Patrimônio = R$ 1’321’724,13
Aporte = R$ 15’065,21 (1,14% patrimônio)
Rentabilidade = 0,79%
Inflação = 0,46%
CDI = 1,12%
Rentabilidade acumulada desde dez 2017 = 31,46%
Inflação acumulada = 37,37%
CDI livre de IR acumulado = 28,05%


Finalmente meu patrimônio saiu da casa dos um milhão e duzentos mil, demorou 15 meses para ele crescer R$100k, o maior tempo desde que eu acompanho. E pensar que nas épocas de subida dos mercados eu já aumentei R$100k em 4 meses.

Rentabilidade positiva é sempre bom.

Viram que está disponível o novo título do tesouro Renda+? Vou fazer um post mês que vem detalhando a estratégia do mendigo com esse novo título.






Os bons tempos estão voltando.